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苹果股票值得研究吗?新品发布会效应正在变弱

字号+ 作者:美股头条 来源:网络 2021-09-16 我要评论

苹果股票值得研究吗?对苹果来说,2021年秋季绝对是多事之秋,一直悬在头上的反垄断之剑终于砸下,股价应声大跌。赶在这个节骨眼上的苹果新品发布会,似乎用户也没有过多期盼。

对苹果来说,2021年秋季绝对是多事之秋,一直悬在头上的反垄断之剑终于砸下,股价应声大跌。赶在这个节骨眼上的苹果新品发布会,似乎用户也没有过多期盼。
 
结果,此次发布会最大的亮点和惊喜居然是“加量不加价”。iPhone13全系列在硬件方面有小幅提升,颜色更加靓丽多样,而售价来讲,比去年iPhone 12的起售价都有了不同程度的下调。
 
苹果产品一直以来都有较强品牌溢价,此次的发布会却开始打“性价比”的牌,这意味着什么呢?硬件销售能否弥补当前各国对苹果应用商店收费模式的打击?
 
新品发布会效应正在变弱
 
按照过往的经验,苹果每次新手机发布会之前一段时间,公司股价都呈现较强的涨势,但发布会之后几个交易日往往出现回调,随后几个月又会出现不错的上涨。但此次,似乎完全不同。
 
据道琼斯的市场数据,在发布新款手机前一个月,苹果公司的股价往往平均上涨4.6%。此外,根据摩根士丹利汇编的数据显示,在苹果每年发布新款手机的前六个月内,公司股价平均跑赢标普500指数13个百分点。
 
但是发布会出来之后,短期几个交易内股价通常都会发生下跌。因为市场总会出现很强的负面声音,几乎每次发布会后,都有人强烈抱怨新手机的种种问题,比如缺乏创新、外观设计丑、屏幕问题,以及价格太贵等,进而质疑苹果是否还能引领智能手机的潮流。公司股价也会因此出现短暂的下滑。
 
发布会后的几个月,苹果公司的股价通常又表现得非常出色。对冲基金分析工具Kensho数据显示,在苹果发布新款iPhone的当天和一周内,苹果股价通常会下跌,但随后就开始反弹,3个月后平均上涨10.7%。
 
分析背后原因在于,无论最初对发布会的舆论如何,苹果手机的购买者们依旧络绎不绝。果粉们如果有硬件升级的需求,依然会坚定地选择新一代苹果产品。尽管作为成熟品牌,苹果在创新上不敢过于激进,但最终仍能引领智能手机的时尚定义,这成为苹果公司市值不断快速增长的基础。
 
此次iPhone 13系列发布后,市场对其销量普遍预期不错。中国银河证券研报预计,今年新iPhone出货量将达到0.85亿至0.9亿部,iPhone整体出货量将达到2.2亿至2.23亿部,同比增长13%左右。
 
不过,今年以来,苹果公司股价远远落后于同期的标普500指数,此次发布会之前几个交易日还刚刚经历了大跌,还好发布会当天勉强收红。之后股价会如何走,影响变量更多,发布会效应已经淡化。
 
硬件依然强大,商业生态有变
 
2021年第2季度,苹果手机的出货量为全球第3,次于三星和小米,占有全球市场14.1%的份额,但是收入份额居然达到创纪录的41%。
 
在增长迅猛的中国市场,2020年,苹果手机份额只有8.7%,到2021年2季度提升到了14.3%,同比增幅达到了59.6%。在5000元以上的高端市场,华为被迫出让的份额基本上都被苹果吃掉了。
 
可以猜测,此次苹果发布加量不加价的13系列很可能意在中低端市场。
 
苹果并不只是单纯的硬件企业,其最厉害的护城河在于旗下强大的难以逾越的生态系统,使得公司能够轻松获得超高利润的现金收入。苹果手机用户在苹果应用商店中的消费,30%都要落入苹果公司的口袋。这部分收入的利润率超过75%,堪称“超级印钞机”。
 
不过,这一躺着收的“苹果税”正受到来自全球软件开发机构的抵制,而韩国、日本、欧盟及美国等多国司法部门也已经磨刀霍霍。
 
8月26日,苹果宣布与起诉应用商店垄断的开发者达成1亿美元的和解协议,被迫做出十多年来最大的妥协,允许开发商提供苹果应用商店外的支付渠道。
 
8月31日,韩国通过了《电信商业法案》修订案,要求苹果必须向开发商开放支付系统。同时,欧盟也对苹果发起的首次反垄断调查,苹果如果败诉,面临的将是数十亿美元的罚款,同时也要解除支付渠道限制。
 
9月10日,苹果同腾讯旗下游戏开发商Epic Games的反垄断官司,美国法院作出了重大不利于苹果的判决,勒令苹果允许开发商通过第三方支付平台付费。该消息发布后,苹果股价暴跌超3%,一夜蒸发843亿美元。
 
资本市场的反应一点都不为过,要知道苹果应用商店2020年营收高达640亿美元,占到公司总营收的近1/4,较2019年增长28%。
 
美国加州这位法官的裁定改变了苹果商店的运营模式,而且这种改变肯定会是全球范围内的调整,从而对苹果利润率最高的业务产生巨大影响,这意味着,苹果的收入和利润会在短期内赠速下滑。
 
而此次苹果对新手机价格的向下调整,很可能是为了更大可能地向中低端市场抢夺用户,从而进一步稳固扩大自身生态,加固企业的护城河。
 
在当前状况下,新手机的销量只能保住当前苹果公司股价不会进一步下跌,短期内恐怕难有大的行情。

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