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俄乌危机加剧背景下,大宗商品价格有望出现暴涨!

字号+ 作者:美股头条网 来源:网络 2022-03-01 我要评论

俄乌危机加剧背景下,大宗商品价格有望出现暴涨!俄罗斯和乌克兰之间的危机正愈演愈烈,这将对多种关键大宗商品带来深远的影响。俄罗斯占全球铝供应量的大约6%,针对莫斯科的制

俄乌危机

俄罗斯和乌克兰之间的危机正愈演愈烈,这将对多种关键大宗商品带来深远的影响。俄罗斯占全球铝供应量的大约6%,针对莫斯科的制裁将给本已紧张的市场带来供给冲击。此外,随着乌克兰的局势进一步恶化,石油和天然气的供应也将收紧。
 
俄乌危机之下,这5种大宗商品价格可能会出现暴涨。
 
1. 铝
 
美国地质调查局(USGS)的数据显示,俄罗斯2021年生产了大约370万吨的铝,占全球铝产量(约6800万吨)的大约6%。另外美国中央情报局(CIA)《世界概况》(World Factbook)的数据显示,中国是全球最大的铝生产国,2021年的产量约为3900万吨,但俄罗斯同时也是这一大宗商品的出口大国。因此,俄乌危机的恶化将加大铝市出现供给冲击的概率。
 
今年迄今(截至2月21日,下同),铝价已经上涨约15%并逼近多年高点。Jefferies的分析师Christopher LaFemini表示,即使欧洲地缘政治风险减退,但由于市场短缺状况将持续,铝价很有可能会先跌后涨。与此同时,全球大型铝生产商美国铝业Alcoa(NYSE:AA)的股价过去1年上涨270%,今年迄今上涨31.3%。LaFemina将该股目标价从$75上调至$90,股价上涨空间15%,同时维持“买入”评级。
 
2. 石油
 
俄罗斯是石油和天然气大国,日产原油大约900万桶,相比美国的日产量约为1160万桶,全球约9600万桶。全球基准原油价格今年迄今上涨约20%并逼近7年高点。此外,跟以往不同的是,虽然油价大涨,原油库存下滑,但供给却迟迟没有跟上。欧佩克+虽然制定了很高的增产计划,但却频频达不到目前,而且有迹象显示这种情况将进一步恶化。
 
雪佛龙Chevron(NYSE:CVX)发布四季报时指出,2022年的产量预计将同比持平。埃克森美孚Exxon Mobil(NYSE:XOM)、英国石油BP(NYSE:BP)以及康菲石油ConocoPhillips(NYSE:COP)也是类似的情况。Bakken地区的生产商Whiting Petroleum Corp(NYSE:WLL)宣布,公司计划2022年的资本支出增长55%并收购资产,但产量仅增长约3%。钻探公司Nabors Industries Ltd.(NYSE:NBR)发布财报时表示,他们预计一季度美国以外地区将不会新增钻井。
 
策略师David Roche表示,如果俄罗斯入侵乌克兰,全球经济将从“根本上改变”,油价“毫无疑问”将触及每桶$120。
 
3. 天然气
 
俄罗斯是天然气生产大国,2021年的产量约为6390亿立方米,占全球产量(3.854万亿立方米)的近17%(英国石油公司数据)。俄乌危机下,欧洲天然气价格已经触及新高。全长2607英里的亚马尔-欧洲管道的输气量正在不断下降,俄罗斯否认这与乌克兰危机存在关联。另外,另一条备受争议的欧洲输气管道北溪2的审批和建设也将因为危机升级而陷入停滞状态。
 
如果俄罗斯向欧洲的天然气供应减少,市场对美国液化天然气的需求将大幅增长。年底路易斯安那州Sabine Pass和Calcasieu Pass新的LNG液化装置投入运行后,美国今年有望超越卡塔尔和澳大利亚成为全球最大的液化天然气(LNG)出口国。2015年以来,得益于中国及亚洲其他地区需求的飙升,全球LNG的需求量不断创新高。与此同时,美国LNG出口量也稳步攀升,2016年以来每年都创新高,并且这一趋势预计还将持续。
 
4. 铜
 
USGS的数据显示,俄罗斯2021年精铜产量为92万吨,约占全球产量的3.5%。俄罗斯主要的铜生产商包括Nornickel(铜产量为406841吨),以及UMMC和Russian Copper Company,主要的出口市场是亚洲和欧洲。在减碳的大背景下,以及在电动车以及绿色能源的支撑下,铜被看做新石油,价格也处于历史高点附近。未来,这种绿色金属的需求和价格将继续创新高。
 
高盛预测,铜需求到2030年将增长近600%至540万吨,届时市场缺口将达到820万吨。因此,考虑到精铜市场,尤其是中国市场的供需非常紧张,未来需求将超过供给,价格将随之上涨。该投行给出的3个月和12个月的目标价为$1.15万/吨。如果西方国家对俄罗斯实施制裁,供给将进一步收紧并带动铜价短期上涨。
 
5. 钴
 
USGS的数据显示,俄罗斯是全球第二大钴生产国,2021年生产了7600吨的钴,占全球产量的超过4%,但远低于刚果民主共和国的12万吨。Nornickel是俄罗斯最大的钴生产商,2021年销售5000吨并且主要是销往欧洲。
 
2021年,受供应链问题影响,钴价在2021年上涨超过90%,不过2022年价格预计将会企稳,其中一个重要原因是特斯拉Tesla Inc(NASDAQ:TSLA)等电动车制造商以及中国的制造商开始转向磷酸铁锂(LFP)电池。标普全球普氏最近指出,随着供应链问题逐步得到缓解,钴价2022年有可能下降8.3%。因此,对俄罗斯的制裁不太可能会对钴价造成太大的影响。

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