美股规则

美债收益率究竟会如何影响美股?

字号+ 作者:admin 来源:网络 2021-10-08 我要评论

美国十年期国债收益率近期的持续飙升引起市场担忧。一般认为,美国十年期国债收益率上升对股市是一大利空,主要表现为估值重估。 但回顾历史,从短期来看,美债收益率大幅飙升

美国十年期国债收益率近期的持续飙升引起市场担忧。一般认为,美国十年期国债收益率上升对股市是一大利空,主要表现为估值重估。

美债收益率如何影响美股?

但回顾历史,从短期来看,美债收益率大幅飙升时,美股常出现过较大的回撤;但从中长期来看,美股在美债收益率上升期涨多跌少。

广发证券研报指出,过去20年,美国主要股指有记录的估值变化,均与美国十年期国债收益率变化呈弱正相关性。也就是说,从历史经验来看,90年代后,短期的非持续性的美债收益率上行,对股指的影响偏正面。

国盛证券同样认为,美债收益率快速上行导致的“杀估值”效应,主要集中在美联储收紧货币政策期间;而货币政策宽松周期内,美债收益率上行往往伴随着美股PE的同步上行,背后反映的是盈利预期的改善。

以下是1953年以来美债收益率的9大上升期,并按月份计算美国三大股指同期涨跌幅:

1953年以来美债收益率的9大上升期,国三大股指同期涨跌幅

根据数据计算,9个十年期美债收益率上升期中,其中8个时期美股三大指数呈上升趋势,仅一个时间时期下跌,跌幅在8.44%-20.56%之间。

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